一斤铁棍山药多少钱？

　同样的故事也发生在黑蚁资本。这些年，黑蚁资本投出了喜茶、江小白、元気森林等头部品牌，已经成为新消费赛道的重要基金。而在 4 年前，黑蚁资本还只是一个刚成立的新基金时便投资了泡泡玛特。

　　中国有无数投资机构，哪怕投中一家独角兽，也十分幸运，何况在早期。

　　泡泡玛特的崛起离不开投资机构的助推，如今上市敲钟，投资机构也迎来了收获的季节。

　　泡泡玛特正在给投资者带来上百倍的回报，尤其是早期投资者。

　　以早期投资者创业工场麦刚为例计算：据王宁对媒体的介绍，2011 年 1 月，泡泡玛特曾获得创业工场麦刚一笔 200 万元人民币的天使投资。目前麦刚持有 0.31% 股份，按照 1065 亿市值计算，回报超过 165 倍。

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　　踩中盲盒风口

　　泡泡玛特这座高楼，不仅是 Molly 等潮玩 IP 堆起来的，还是盲盒玩法的胜利。

　　先从潮玩说起。潮玩，即潮流玩具，诞生于上个世纪 90 后年代的日本和香港。最初的潮流玩具，是通过艺术家设计、制作而成，并小规模地在潮流玩具店售卖，具有较高的艺术品特性。

　　泡泡玛特将潮玩引入内地时，对其进行了大规模的生产和销售，设计师只需要提供设计。最终的模型制作不再需要设计师手工制作，而是由泡泡玛特负责 3D 打版、工业化设计等，最终通过生产线大批量生产，相比传统潮玩更为平价。

　　在泡泡玛特刚推出 Molly 时，潮玩在国内还是个小众生意。在 2014 年到 2016 年长达两年的时间内，泡泡玛特一直没有摆脱亏损的漩涡。

　　直到盲盒出圈，这个情况才有所改变。

　　盲盒不等于潮玩，它这是一种营销玩法。通常潮玩的一个系列以 12 个不同设计组成，但其中会特别设置一个隐藏款。

　　隐藏款只能靠随机抽取获得，其稀缺性与不确定性增加了消费乐趣，并刺激了消费者的购买欲，增加了购买频次。

　　招股书中提到，约 70% 的潮流玩具消费者会因为渴望某一特定玩具设计购买盲盒玩具三次或以上。
 

京东已经布局了医药零售行业，但相关团队在经营药品零售业务的过程中发现，不少用户在购买药品时有咨询医生的需求。刚巧，在一次和医疗行业的朋友餐叙时，有人在饭桌上问了刘强东和辛利军一个问题：“京东现在有大药房，可是没有医生，要不要考虑开医院？”

　　刘强东和辛利军经过一番商讨，最后决定干就要干的彻底，“如果京东要进入健康产业，就要剥离出来，按照它自身的规律来发展，而不是跟着零售走。”刘强东说。

　　于是，京东健康开始形成“医+药”闭环，两大业务协同发展。但“医药联动”对京东健康来说，走得并不如想象中顺利：每家医院的系统、规则和对医生的管理标准都不一样，京东健康必须脚踏实地地去逐步开展医疗业务、进入医疗体系，与医院、医生去深入沟通。

　　随着行业的发展以及用户对互联网的认知度提高，京东的 " 医药联动 " 闭环体系越来越受市场认可，从 2019 年开始，京东健康的发展驶入了快车道。

　　数据显示，2019 年 10 月，京东互联网医院入驻医生约为 3 万名，每日在线问诊量为 3 万人次；而截至今年 9 月 20 日，京东互联网医院入驻医生数量则已经超过 6.8 万，建立了 16 家互联网医疗专科中心。

　　截至今年上半年，平台日均在线问诊量近 9 万，相比去年同期增长 6 倍；平台已入驻超过 9000 家第三方商家。

　　据招股书披露，京东健康的总收入在 2020 年前三季度为 132 亿元人民币，同比增长 77.1%；截至 2020 年 9 月 30 日为止的十二个月，京东健康的年活跃用户为 8000 万，相比 2017 年这一数字接近翻倍。

　　赶超 BAT

　　2014 年，阿里巴巴战略投资中信 21 世纪，后更名“阿里健康”，正式进入医疗领域。同年，腾讯也通过投资的方式开始涉足医疗行业。2015 年初，百度正式宣布成立移动医疗事业部。

　　京东健康虽正式入场的时间最晚，但如今，不仅在市值上，还在盈利等诸多能力上，都已经赶超了 BAT 的健康业务。

　　腾讯的健康业务一直水花不大，而百度的移动医疗事业部早些年就已经被整体撤裁了。BAT 中唯一可以和京东健康相抗衡的是业务相似的阿里健康。

　　京东健康和阿里健康，都是从医药电商业务切入医疗健康领域，但不同于阿里健康今年才实现盈利，京东健康已经连续三年实现盈利。

　　阿里健康 2020 中期财报显示，报告期内阿里健康实现扭亏为盈，净利润为 2.78 亿元。而京东健康招股书显示，2017 年至 2020 年上半年，京东健康净利润分别为 2.1 亿元、2.5 亿元、3.4 亿元和 3.7 亿元。

（编辑：宜春站长网）

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